Второе президентство Дональда Трампа оказывает значительное влияние на валюты по всему миру, хотя и не так, как предполагали инвесторы всего несколько месяцев назад.
В этом году доллар стал слабее по отношению ко остальным валютам развитых рынков, кроме канадского коллеги, из-за опасений, что тарифная неопределенность вредит экономике США.
«Тарифы, в целом, обычно благоприятны для доллара», — сказал стратег Лефтерис Фармакис. «Но когда они применяются против очень близких торговых партнеров, это может подорвать доверие к США».
Ниже приведены некоторые из наиболее заметных движений валют:
1. Евро и попутный ветер позитивных перемен
Историческое предложение Германии увеличить расходы на оборонную промышленность и инфраструктуру привело к стремительному росту евро. На прошлой неделе он показал самый большой семидневный подъем по отношению к доллару с 2009 года и готов к лучшему кварталу с 2022 года, укрепившись на 5%.
Торгуясь в районе $1,09, евро находится на максимуме с момента проведения президентских выборов в США 5 ноября. BofA прогнозирует дальнейший рост до $1,15 к концу 2025 года.
Евро также укрепился по отношению к британскому фунту и швейцарскому франку.
2. Иена как средство снижения рисков
Еще одним крупным победителем стала иена, которая укрепилась примерно на 6% по отношению к доллару с начала года благодаря повышению ставки в Японии и притоку капитала в защитные активы в условиях турбулентности.
Иена особенно чувствительна к изменениям разницы в стоимости заимствований между США и Японией. Позитивные новости внутри страны включают выполнение требования профсоюзов о значительном повышении заработной платы, что может подтолкнуть Банк Японии к ускоренному подъему ставок и усилить привлекательность иены после четырех лет падения. К слову, спекулянты сделали самую крупную в истории ставку на дальнейшее укрепление иены.
3. Недружелюбный сосед
Давление на валюты Канады и Мексики, двух крупнейших торговых партнеров США, несколько ослабло, но вряд ли исчезнет в ближайшее время.
По мнению экспертов ING, текущие торговые уровни позволяют предположить, что премия за риск в канадском долларе составляет 2%, что в два раза ниже пика, наблюдавшегося в начале февраля, когда он достиг 22-летних минимумов по отношению к доллару США.
Приостановка Трампом тарифов в 25% на большинство товаров из Канады и Мексики является положительным моментом. Однако в среду вступили в силу универсальные тарифы на сталь и алюминий, что вызвало ответные меры со стороны Канады — крупнейшего иностранного поставщика стали и алюминия в США — и стимулировало очередное снижение ставки Банка Канады.
4. Не такой уж слабый юань
Ожидалось, что китайский юань пострадает от политики Трампа больше, чем большинство валют. Некоторые предполагали, что Пекин позволит своей строго контролируемой валюте ослабеть, чтобы смягчить воздействие тарифов, как это было во время первого президентства Трампа, особенно в период торговой войны 2018-2019 годов.
Китай пострадал от тарифов больше, чем большинство других стран, но юань, как на внутреннем, так и на внешнем рынке, укрепился в этом году и торгуется около 7,25 юаня за доллар.
По мнению BofA, одна из причин, по которой китайские власти не поощряют ослабление курса по отношению к доллару, заключается в том, что другие развивающиеся азиатские валюты укрепились сильнее, чем юань, поддерживая китайских экспортеров.
«Китай по-прежнему добивается относительного снижения курса юаня по отношению к своим ключевым торговым партнерам, несмотря на скромное укрепление юаня по отношению к доллару», — говорится в сообщении.
